申博真人娱乐网址:2019A股上市公司负向舆情特征一:股东危机、经营危机、关联方侵占孪生相伴

2019A股上市公司负向舆情特征一:股东危机、经营危机、关联方侵占孪生相伴
2019年12月25日 16:50 博狗集團平台直营网

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原标题:2019A股上市公司负向舆情特征一:股东危机、经营危机、关联方侵占孪生相伴 来源:经理人网

提要:本年度负向指数“爆表”公司多达13家,申博真人娱乐网址:排前三位者分别为*ST康得、ST康美、暴风集团。今年上市公司负向舆情整体呈现四大特征:一,股东危机、经营危机、关联方侵占孪生相伴;二,经营丑闻黑天鹅频出;三,实控人、高管被拘案件高发;四,摘牌退市猛增。

视窗:企业经营承压,难免会面临等多的突发事件,而这些事件一经披露以及被媒体关注的 话,就很容易变成舆情黑天鹅。

文/谭绍鹏

特征一:股东危机、经营危机、关联方侵占孪生相伴

本年度百案榜中出现股东危机的有46家,出现经营危机以上严重情况的有50家(其中经营危机42家、经营停滞3家、破产重整5家),出现关联方侵占(主要是大股东对上市公司的侵占)的有24家。

从数量来看,三个指标涉及的上市公司都不少。进一步探寻,其实这三个指标之间存在一定的逻辑关联。

比如,上市公司经营每况愈下,大股东为了保壳对上市公司实施财务资助,从而拖累大股东产生危机;再比如,行业景气、信贷宽松之时,大量上市公司大股东实施了加杠杆的扩张性投资,要么质押上市公司股权进行融资,要么让上市公司为大股东的融资提供担保,随着宏观层面的去杠杆以及资管新规的实施,市场的资金面大幅紧缩,大股东债务危机爆发,大股东对上市公司的资金侵占问题也浮出水面,资金被侵占的上市公司也发生经营危机。

榜单数据显示,2019年同时存在经营危机、股东危机、大股东侵占这三个负向指标的上市公司达到了14家(表1),占比14%。

资料来源:经理人

天翔环境(300362.SZ)可以说是爆发经营危机、股东危机、大股东侵占的典型代表。

2018年10月,天翔环境首次曝出债务逾期。之后,公司接二连三遭遇纠纷诉讼、银行账户冻结、资产冻结等事项,正常生产经营受到重大影响,产品交付难以按期履行,导致项目违约,公司经营的可持续性存在重大不确定性。

截至今年9月30日,天翔环境及其子公司累计逾期债务约24.91亿元,占其最近一期经审计净资产的1889.21%,已经是资不抵债。

天翔环境之所以爆发巨额债务危机,与控股股东对上市公司的侵占有着密切关系。经审计2018年度财务报告显示,天翔环境控股股东邓亲华及其关联方,非经营性占用公司资金约24.31亿元。大股东对上市公司的资金侵占又是如何实现的呢?

主要通过两种方式:一种是,上市公司向邓亲华指定的账户打款。比如,2018年1月1日至7月17日之前,天翔环境向其供应商转款共计21.95亿,之后这些款项又流向邓亲华所控账户;同期,上市公司又直接以借款名义向邓亲华提供资金5.41亿。另一种是,上市公司为实控人的借款提供担保。数据显示,截至2018年年底,天翔环境为邓亲华的对外借款提供的担保余额为3443.44万。

无论是直接向控股股东打款,还是为控股股东提供担保,天翔环境皆未披露该等重大信息,因而遭至证监会的立案调查。

之后,因邓亲华自身爆发危机,无法归还所侵占的天翔环境的巨额资金,从而将上市公司拖入泥潭,天翔环境也爆发债务违约,同时,经营情况急转直下。

2018年,天翔环境营收3.5亿元,同比下降62.68%;归母净利润亏损17.44亿元,同比暴跌2770.05%。2019年前三季度,天翔环境实现营业收入1.87亿元,同比下降40.49%;归属于上市公司股东的净利润为亏损9.32亿元,同比下降284.23%。

截至上半年末,天翔环境总资产48.3亿元,归属于上市公司股东的净资产却为-4.85亿元。

天翔环境的案例,非常充分地说明了经营危机、股东危机、大股东侵占等不良情况的孪生相伴性。(本文首发于《经理人》杂志2019年12月刊)

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